什么是中小企業(yè)集合票據和超級短期融資券

一、中小企業(yè)集合票據

(一)概念

中小企業(yè)集合票據是指2個(含)以上、10個(含)以下具有法人資格的企業(yè)，在銀行間債券市場以統(tǒng)一產品設計、統(tǒng)一券種冠名、統(tǒng)一信用增進、統(tǒng)一發(fā)行注冊方式共同發(fā)行的，約定在一定期限還本付息的債務融資工具。

(二)融資方式特點

1、注冊：集合票據需在中國銀行間市場交易商協(xié)會注冊；

2、金額；

3、期限：集合短期融資券期限不超過一年，集合中期票據期限不超過三年；

4、擔保：可采取多種擔保方式，包括由主體信用評級為AA級及以上的擔保公司承擔連帶保證責任、企業(yè)以其自有資產向擔保機構提供抵押或質押等反擔保、銀行給予信貸支持等信用增級措施；

5、效率：交易商協(xié)會鼓勵創(chuàng)新，支持為中小企業(yè)拓寬融資渠道，項目可進入“綠色通道”注冊，有效提高發(fā)行效率；

6、統(tǒng)一管理：集合票據由主承銷商統(tǒng)一發(fā)行，募集資金集中到統(tǒng)一賬戶，再按各發(fā)行企業(yè)額度扣除發(fā)行費用后撥付至各企業(yè)賬戶；債券到期前，由各企業(yè)將資金集中到統(tǒng)一賬戶，統(tǒng)一對債權人還本付息。

(三)融資方式優(yōu)勢

1、解決單一企業(yè)因規(guī)模較小不能獨立發(fā)債的矛盾，降低了融資門檻。

2、對單一企業(yè)的要求較低，通過集合發(fā)債有利于提升單一企業(yè)的信用等級，降低融資成本。

3、中小企業(yè)能在銀行間債券市場融資，可極大提升企業(yè)知名度，樹立良好的信用形象。

4、中國銀行間市場交易商協(xié)會鼓勵創(chuàng)新，支持為中小企業(yè)拓寬融資渠道，項目可進入“綠色通道”注冊，有效提高發(fā)行效率。

二、超級短期融資券(超短融)

(一)概念

所謂超短期融資券，是指具有法人資格、信用評級較高(一般為中央AAA級企業(yè))的非金融企業(yè)在銀行間債券市場發(fā)行的，期限在270天(九個月)以內的短期融資券。

(二)功能

SCP期限最短為7天，也可以此類推為14天、21天，最長期限不超過九個月。這意味著SCP不同于一般的企業(yè)債券產品，發(fā)行規(guī)模將不受凈資產40%的紅線約束。這將進一步豐富市場的利率期限結構、風險結構以及流動性結構，有利于形成短、中、長期兼?zhèn)涞氖袌龌找媛是€。

(三)優(yōu)勢

SCP比短期融資券更為靈活，可以滿足企業(yè)短期流動資金不足的瓶頸，有助于提高企業(yè)流動性管理水平，特別適合財務集中管理的大型企業(yè)集團；在利率上也比銀行流動性貸款更有競爭優(yōu)勢、更市場化，而銀行貸款還要制約于央行的管制利率。

(四)發(fā)行范圍

目前超短期融資券試點范圍包括九家大型國有企業(yè)及中國鐵道部，根據試點結果將會決定是否進一步擴大到其他的企業(yè)。九家大型企業(yè)為中國國家電網公司、中國南方電網有限責任公司、中國石油天然氣集團公司、中國石油化工股份有限公司、中國海洋石油總公司、神華集團有限責任公司、中國電信集團公司、中國聯(lián)通集團及中國移動有限公司。