在生活中， 我們常常能聽(tīng)到對(duì)賭協(xié)議這個(gè)概念，那么對(duì)賭協(xié)議是什么意思？在國(guó)外投行對(duì)國(guó)內(nèi)企業(yè)的投資中，對(duì)賭協(xié)議已經(jīng)應(yīng)用十分廣泛。為了幫助大家更好的了解相關(guān)法律知識(shí)，小編整理了相關(guān)的內(nèi)容，我們一起來(lái)了解一下吧，希望能對(duì)你有所幫助。

一、對(duì)賭協(xié)議是什么意思

對(duì)賭協(xié)議：對(duì)賭協(xié)議實(shí)際上就是期權(quán)的一種形式。通過(guò)條款的設(shè)計(jì)，對(duì)賭協(xié)議可以有效保護(hù)投資人利益。對(duì)賭協(xié)議就是收購(gòu)方（包括投資方）與出讓方（包括融資方）在達(dá)成并購(gòu)（或者融資）協(xié)議時(shí)，對(duì)于未來(lái)不確定的情況進(jìn)行一種約定。如果約定的條件出現(xiàn)，融資方可以行使一種權(quán)利；如果約定的條件不出現(xiàn)，投資方則行使一種權(quán)利。所以，對(duì)賭協(xié)議實(shí)際上就是期權(quán)的一種形式。對(duì)賭協(xié)議最初被翻譯為“對(duì)賭協(xié)議”，或因符合國(guó)有文化很形象，一直沿用至今。但其直譯意思是“估值調(diào)整機(jī)制”卻更能體現(xiàn)其本質(zhì)含義，所以我們?nèi)粘Ｂ?tīng)到的對(duì)賭協(xié)議，所涉及問(wèn)題其實(shí)和賭博無(wú)關(guān)。

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二、對(duì)賭協(xié)議的本質(zhì)是什么

對(duì)賭協(xié)議是為了解決投資方和融資方之間對(duì)被投資企業(yè)商業(yè)信息不對(duì)稱問(wèn)題而產(chǎn)生的，其本身僅僅是一個(gè)中性的調(diào)整機(jī)制，并非傾向于投資方的霸王條款，而是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)和現(xiàn)代商業(yè)模式下，雙方為實(shí)現(xiàn)投融資交易的誠(chéng)實(shí)信用、公平合理所共同做出的承諾，對(duì)賭協(xié)議既是投資方利益的保護(hù)傘，又對(duì)融資方起著積極的激勵(lì)作用。對(duì)賭協(xié)議實(shí)際上是一套對(duì)被投資企業(yè)實(shí)際價(jià)值進(jìn)行再發(fā)現(xiàn)、再確認(rèn)的商業(yè)機(jī)制，是一種帶有明確條件判斷的價(jià)值評(píng)估模式，是一項(xiàng)雙方之間達(dá)成的在市場(chǎng)作用下的按照被投資企業(yè)真實(shí)價(jià)值進(jìn)行動(dòng)態(tài)評(píng)估的安排。

投資方很清楚，投融資雙方對(duì)企業(yè)信息的占有存在嚴(yán)重的不對(duì)稱，融資方作為天然的企業(yè)信息制造者享有絕對(duì)的優(yōu)勢(shì)方，投資方不管如何盡職調(diào)查，始終對(duì)信息占有處于劣勢(shì)地位，同時(shí)，融資方無(wú)論是善意或是惡意，都為了確保注資實(shí)現(xiàn)或是為了能夠融得盡可能多的資金，都會(huì)有意無(wú)意地夸大和增加正面、積極、利好的信息，僅憑投資方所占有的信息是很難及時(shí)、全面、客觀地了解和分析被投資企業(yè)的真實(shí)資產(chǎn)、盈利狀況以及企業(yè)未來(lái)的盈利能力，這在客觀上必然增加了投資風(fēng)險(xiǎn)和失敗的可能。所以，在投資融雙方對(duì)企業(yè)估值存在非核心的分歧情況下，為使投資得以完成避免貽誤商機(jī)，本著求大同存小異的精神，投融資雙方自然會(huì)通過(guò)簽訂對(duì)賭協(xié)議的方式解決估值的分歧問(wèn)題，如果約定的條件出現(xiàn)，投資方可以行使一定的權(quán)利彌補(bǔ)高估的損失，如果約定的條件不出現(xiàn)，融資方也可以行使一定的權(quán)利補(bǔ)償?shù)凸赖膬r(jià)值，對(duì)投資方協(xié)議可以算是套期保值，對(duì)融資方可以說(shuō)是對(duì)良好經(jīng)營(yíng)管理的正面激勵(lì)。

對(duì)賭協(xié)議實(shí)際上是把投資時(shí)基于信息不對(duì)稱性以及未來(lái)不確定性的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)換成了條件能否實(shí)現(xiàn)和能否成功行權(quán)的風(fēng)險(xiǎn)。正因?yàn)橛幸陨系奶攸c(diǎn)，所以可以把對(duì)賭協(xié)議看成是期權(quán)的一種形式，是一種對(duì)經(jīng)營(yíng)方的激勵(lì)機(jī)制，其核心就在于通過(guò)股權(quán)的轉(zhuǎn)讓和進(jìn)出，來(lái)鎖定投資風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)賭其實(shí)就是一個(gè)通過(guò)訂立近乎嚴(yán)酷的標(biāo)準(zhǔn)，監(jiān)督和鞭撻企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理層在最短的時(shí)間內(nèi)，使用最少的資本，獲取最大收益的過(guò)程。實(shí)踐表明，只要對(duì)賭協(xié)議設(shè)計(jì)合理，風(fēng)險(xiǎn)控制得當(dāng)，“對(duì)賭協(xié)議”是一種能夠有效保護(hù)投資方權(quán)益和激勵(lì)融資方管理層的最優(yōu)制度安排。

三、對(duì)賭協(xié)議糾紛涉及的案由有哪些？

對(duì)賭協(xié)議就是收購(gòu)方（包括投資方）與出讓方（包括融資方）在達(dá)成并購(gòu)（或者融資）協(xié)議時(shí)，對(duì)于未來(lái)不確定的情況進(jìn)行一種約定。如果約定的條件出現(xiàn)，投資方可以行使一種權(quán)利；如果約定的條件不出現(xiàn)，融資方則行使一種權(quán)利。所以，對(duì)賭協(xié)議實(shí)際上就是期權(quán)的一種形式。

對(duì)賭協(xié)議是投資協(xié)議的核心組成部分，是投資方衡量企業(yè)價(jià)值的計(jì)算方式和確保機(jī)制。

對(duì)賭協(xié)議產(chǎn)生的根源在于企業(yè)未來(lái)盈利能力的不確定性，目的是為了盡可能地實(shí)現(xiàn)投資交易的合理和公平。它既是投資方利益的保護(hù)傘，又對(duì)融資方起著一定的激勵(lì)作用。所以，對(duì)賭協(xié)議實(shí)際上是一種財(cái)務(wù)工具，是對(duì)企業(yè)估值的調(diào)整，是帶有附加條件的價(jià)值評(píng)估方式。

通過(guò)條款的設(shè)計(jì)，對(duì)賭協(xié)議可以有效保護(hù)投資人利益，但由于多方面的原因，對(duì)賭協(xié)議在我國(guó)資本市場(chǎng)還沒(méi)有成為一種制度設(shè)置，也沒(méi)有被經(jīng)常采用。但在國(guó)際企業(yè)對(duì)國(guó)內(nèi)企業(yè)的投資中，對(duì)賭協(xié)議已經(jīng)被廣泛采納。

一般來(lái)說(shuō)，對(duì)賭協(xié)議糾紛涉及的核心問(wèn)題是，對(duì)賭協(xié)議是否有效、對(duì)賭條件是否觸發(fā)、對(duì)賭協(xié)議如何履行。對(duì)賭協(xié)議糾紛的當(dāng)事人，通常涉及投資者、股東和目標(biāo)公司；對(duì)賭條件通常分為業(yè)績(jī)對(duì)賭和上市對(duì)賭；對(duì)賭的責(zé)任承擔(dān)方式通常包括：現(xiàn)金補(bǔ)償、股權(quán)補(bǔ)償、股權(quán)回購(gòu)。

案由的選擇，對(duì)訴訟成敗影響至關(guān)重要，案由決定了訴訟框架，是訴訟策略的一個(gè)重要組成部分。因此，當(dāng)事人一定要注意選擇恰當(dāng)?shù)陌赣伞?/p>

在實(shí)踐中，對(duì)賭協(xié)議糾紛涉及的案由通常有：確認(rèn)合同效力糾紛；股權(quán)轉(zhuǎn)讓糾紛；公司增資糾紛；以上就是小編為您詳細(xì)介紹關(guān)于對(duì)賭協(xié)議是什么意思的相關(guān)知識(shí)，如果您還有其他的法律問(wèn)題，歡迎咨詢，我們會(huì)有專業(yè)的律師為您解答疑惑。